劃重點(diǎn)：

騰訊科技訊 3月12日消息，硅谷銀行的客戶包括許多科技行業(yè)最知名的初創(chuàng)企業(yè)和投資公司，其倒閉在短期內(nèi)將在整個(gè)科技行業(yè)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，因?yàn)槟切┌彦X放在該行的公司很難把存款取出來用于發(fā)工資。

然而，導(dǎo)致硅谷銀行破產(chǎn)的主要原因不是向高風(fēng)險(xiǎn)的初創(chuàng)企業(yè)提供貸款，不是在難以預(yù)料的加密貨幣上押注，也不是其他某些考慮不周的科技計(jì)劃，而是一場(chǎng)老式的銀行擠兌，由2021年的一系列老式錯(cuò)誤決策所引發(fā)。

(資料圖片僅供參考)

當(dāng)時(shí)，股市依然繁榮，利率接近于零，資金大量涌入科技行業(yè)。許多初創(chuàng)企業(yè)把現(xiàn)金存在硅谷銀行，而該行又拿著這些資金進(jìn)行投資，包括購買長期債券。這些投資在當(dāng)時(shí)看起來相對(duì)安全，但去年隨著利率上升和債券貶值，風(fēng)險(xiǎn)變得更高。今年，隨著科技投資放緩，初創(chuàng)企業(yè)不得不從銀行提取現(xiàn)金來支付費(fèi)用，硅谷銀行需要虧本出售部分債券，并尋求新的資金來履行其義務(wù)。

本來，硅谷銀行本應(yīng)能夠避免破產(chǎn)的命運(yùn)，但當(dāng)它向客戶解釋發(fā)生了什么時(shí)，有些客戶開始擔(dān)心該行陷入了麻煩。風(fēng)險(xiǎn)資本投資者受到了驚嚇，他們告訴他們投資的初創(chuàng)企業(yè)，把他們存在硅谷銀行的所有資金都取出來。其他客戶看到了這種情況，也陷入了恐慌。由此，引發(fā)了銀行擠兌。

從中可以看出：如果你是一家銀行，而你的許多客戶都是融資能力對(duì)利率上升敏感的科技初創(chuàng)企業(yè)，那么就不要把存款投資于長期債券，因?yàn)槔噬仙龝?huì)讓它們貶值。但我認(rèn)為，我們還可以從硅谷銀行倒閉中得到其他三大教訓(xùn)：

第一，雖然按照華爾街的標(biāo)準(zhǔn)，硅谷銀行只是一家小銀行（它是美國第16大銀行，截至今年1月份，資產(chǎn)規(guī)模約為2000億美元)，但它在科技界占據(jù)著獨(dú)特地位。這家銀行成立于1983年，在硅谷初創(chuàng)企業(yè)中享有很高的聲譽(yù)。它以在其他銀行不愿涉足的初創(chuàng)企業(yè)上冒險(xiǎn)而聞名。

上周，當(dāng)硅谷銀行倒閉時(shí)，初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)始人們講述了他們?nèi)绾螐墓韫茹y行獲得第一筆商業(yè)貸款或第一張信用卡的故事。有些科技從業(yè)人員還在該行獲得了房屋抵押貸款和汽車貸款。這樣的客戶關(guān)系很有價(jià)值，最有可能的情況是，在不久的將來，一家華爾街大銀行可能收購硅谷銀行，幫助其擺脫破產(chǎn)管理狀態(tài)。這家大銀行將獲得后者的資產(chǎn)并承擔(dān)債務(wù)，使其客戶得到補(bǔ)償，沒有人會(huì)遭受災(zāi)難性的損失。

將硅谷銀行的資產(chǎn)和負(fù)債快速、有序地轉(zhuǎn)移到新銀行將是最好的方案。而更糟糕的情況可能是災(zāi)難性的，那就是沒有任何買家出現(xiàn)，銀行的客戶不得不等待數(shù)周或數(shù)月才能支取自己的資金，整個(gè)初創(chuàng)企業(yè)生態(tài)系統(tǒng)會(huì)因許多公司無法支付工資而崩潰。

但是，即使硅谷銀行倒閉的余波得到控制，仍然會(huì)存在許多問題。是否還有其他與科技行業(yè)有關(guān)聯(lián)的銀行像硅谷銀行那樣容易受到利率風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的影響？如果有其他銀行收購硅谷銀行，它會(huì)像硅谷銀行那樣友好對(duì)待初創(chuàng)企業(yè)嗎？在剛剛發(fā)生這樣的事情之后，還會(huì)有初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)始人愿意將資金托付給硅谷銀行或其他銀行保管嗎？

第二，硅谷銀行高度在線的客戶群體可能是導(dǎo)致其破產(chǎn)的原因之一。

在大多數(shù)正常的、中等規(guī)模的地區(qū)性銀行中，硅谷銀行遭遇情況可能不會(huì)引發(fā)恐慌。銀行始終在出售資產(chǎn)，當(dāng)他們遇到流動(dòng)資金不足時(shí)，會(huì)通過籌集短期資本來解決這些問題。大多數(shù)時(shí)候，客戶從來不會(huì)注意到或關(guān)心這類問題。

但硅谷銀行的儲(chǔ)戶不是普通客戶。他們是初創(chuàng)公司的創(chuàng)始人和投資者，是那種仔細(xì)審查銀行證券備案文件的人，密切關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性。最重要的是，他們整天都在互聯(lián)網(wǎng)上交流。一旦有些科技界人士對(duì)某公司的償付能力提出質(zhì)疑，Slack頻道和推特上就充斥著風(fēng)險(xiǎn)投資家發(fā)出的可怕警告，許多人很快就會(huì)陷入恐慌。

如果硅谷銀行的客戶是餐廳老板和狗狗美容師，而不是科技初創(chuàng)公司的創(chuàng)始人，這一切會(huì)發(fā)生嗎？有可能，但幾率非常小。在這種情況下，硅谷銀行的倒閉似乎因?yàn)樗?wù)行業(yè)的俱樂部性質(zhì)、從眾性質(zhì)而加速了。

第三，對(duì)銀行的監(jiān)管似乎奏效了。周五，當(dāng)?shù)弥韫茹y行即將破產(chǎn)時(shí)，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司就采取了其在銀行倒閉時(shí)一貫的做法，突然接管了銀行，并開始努力挽留銀行的客戶。因此，在保險(xiǎn)賬戶中存入25萬美元或更少的客戶將能夠快速提取這些資金。如果運(yùn)氣好的話，一家大銀行將能夠立即收購硅谷銀行，從而避免大儲(chǔ)戶受損，也不會(huì)產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)。不需要納稅人出錢救助，沒有大規(guī)模的初創(chuàng)企業(yè)倒閉。

近年來，許多科技領(lǐng)袖批評(píng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和政府官員，稱他們行動(dòng)遲緩、腐敗，成了創(chuàng)新的累贅。 但因?yàn)楣韫茹y行基本上還屬于普通銀行，而不是那些不受監(jiān)管的加密貨幣賭場(chǎng)或高風(fēng)險(xiǎn)的金融科技初創(chuàng)企業(yè)。在后兩個(gè)領(lǐng)域，如果投資者的存款消失，他們可能沒有追索權(quán)。有鑒于此，硅谷銀行的倒閉最多可能會(huì)給科技行業(yè)帶來些不便，而不會(huì)引發(fā)長期危機(jī)。（金鹿）

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